Perspectives<\/strong><\/h2>\nSi la ferveur du march\u00e9 est justifi\u00e9e, un nouveau record pour l’or pourrait \u00eatre atteint d\u00e8s lundi, \u00e0 condition que les donn\u00e9es sur l’emploi aux \u00c9tats-Unis pour le mois de mars, attendues vendredi, soient suffisamment encourageantes.<\/p>\n
Cela signifie que le rapport sur les emplois non agricoles doit faire \u00e9tat d’une croissance significativement plus faible pour le mois dernier — de l’ordre de 200 000, voire moins — par rapport aux pr\u00e9visions de 239 000 et \u00e0 la comparaison de 311 000 pour le mois de f\u00e9vrier.<\/p>\n
Un tel chiffre sonnera l’alarme dans la t\u00eate des \u00e9conomistes — augmentant consid\u00e9rablement leurs pr\u00e9visions de r\u00e9cession — et signalera \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale que la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat qu’elle a effectu\u00e9e il y a deux semaines devrait \u00eatre la derni\u00e8re pour le moment.<\/p>\n
Un recul de la Fed \u00e0 ce stade pourrait \u00eatre fatal au dollar, en envoyant le billet vert sous ses r\u00e9cents plus bas et en entra\u00eenant \u00e9ventuellement les rendements obligataires am\u00e9ricains \u00e0 la baisse \u00e9galement.<\/p>\n
La combinaison de tous ces facteurs pourrait entra\u00eener une ru\u00e9e vers l’or, car les valeurs refuges brillent dans la fuite des investisseurs vers la s\u00e9curit\u00e9.<\/p>\n
Ce sont les conditions pr\u00e9alables \u00e0 un record pour l’or, du moins pour l’instant, et le d\u00e9clencheur susmentionn\u00e9 serait un rapport NFP favorable vendredi.<\/p>\n
Toutefois, la date reste lundi au plus t\u00f4t, car les contrats \u00e0 terme sur l’or du COMEX seront ferm\u00e9s pour les vacances du Vendredi saint lorsque le rapport NFP sera publi\u00e9.<\/p>\n
Contexte<\/strong><\/h2>\nLa dynamique haussi\u00e8re de l’or s’est poursuivie sans rel\u00e2che au cours des six derni\u00e8res semaines, passant d’un niveau bas de 1 800 dollars l’once \u00e0 plus de 2 000 dollars \u00e0 plusieurs reprises. Les contrats \u00e0 terme sur le COMEX, en particulier, se sont \u00e9tablis au-dessus de 2 000 dollars pendant trois s\u00e9ances cons\u00e9cutives jusqu’\u00e0 mercredi.<\/p>\n
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Gold Futures Daily Chart<\/span><\/p>\nS’il existe un moment propice \u00e0 l’\u00e9tablissement d’un nouveau record, c’est bien celui-l\u00e0. On peut \u00e9galement s’attendre \u00e0 un ralentissement significatif de la croissance de l’emploi aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
L’embauche dans le secteur priv\u00e9 en mars \u00e9tait inf\u00e9rieure \u00e0 44% du mois pr\u00e9c\u00e9dent, \u00e9mettant des signaux de r\u00e9cession potentielle m\u00eame si elle a soulag\u00e9 les combattants de l’inflation \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, qui ont d\u00e9clar\u00e9 que la croissance de l’emploi et des salaires doit se ralentir pour freiner les pires pressions sur les prix en quatre d\u00e9cennies.<\/p>\n
Les embauches dans les entreprises n’ont augment\u00e9 que de 145 000 le mois dernier par rapport \u00e0 la croissance de 261 000 en f\u00e9vrier, a d\u00e9clar\u00e9 l’entreprise priv\u00e9e de traitement des salaires ADP, publiant un chiffre encore inf\u00e9rieur \u00e0 la croissance de 210 000 pr\u00e9vue en moyenne par les \u00e9conomistes interrog\u00e9s par les m\u00e9dias am\u00e9ricains.<\/p>\n
Nela Richardson, l’\u00e9conomiste en chef d’ADP (EPA:ADP<\/span>), a d\u00e9clar\u00e9 dans un communiqu\u00e9,<\/p>\n\n«Nos donn\u00e9es sur l’emploi en mars sont l’un des nombreux signaux indiquant que l’\u00e9conomie ralentit. Les employeurs se retirent d’une ann\u00e9e de fortes embauches et la croissance des salaires, apr\u00e8s un plateau de trois mois, est en train de diminuer».<\/p>\n<\/blockquote>\n
Les donn\u00e9es sur les embauches dans le secteur priv\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9es \u00e0 la suite d’un autre rapport sur les ouvertures d’emploi aux \u00c9tats-Unis en f\u00e9vrier, qui a montr\u00e9 la plus faible croissance en pr\u00e8s de deux ans. Les offres d’emploi sont pass\u00e9es \u00e0 9,9 millions, soit le rythme de croissance le plus faible depuis mai 2021, a indiqu\u00e9 le d\u00e9partement du travail dans ce rapport.<\/p>\n
L’\u00e9dition de mars du NFP devrait montrer un ralentissement de pr\u00e8s de 280 000 emplois par rapport \u00e0 la croissance de 517 000 enregistr\u00e9e en janvier, ce qui suscite de nouvelles inqui\u00e9tudes quant \u00e0 l’inflation aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Mesur\u00e9e par l’IPC (indice des prix \u00e0 la consommation), l’inflation a atteint son plus haut niveau depuis 40 ans en juin 2022, avec un taux de croissance annuel de 9,1 %. Depuis lors, elle a ralenti, augmentant de seulement 6,5 % par an en f\u00e9vrier, pour sa plus faible expansion depuis octobre 2021. Malgr\u00e9 cela, ce taux est plus de trois fois sup\u00e9rieur \u00e0 l’objectif de la Fed, qui est de 2 % par an.<\/p>\n
La Fed a augment\u00e9 ses taux d’int\u00e9r\u00eat de 475 points de base au cours des 13 derniers mois, les portant \u00e0 un sommet de 5 %, contre seulement 0,25 % apr\u00e8s l’\u00e9pid\u00e9mie de COVID-19 en mars 2020.<\/p>\n
La banque centrale s’est principalement appuy\u00e9e sur les chiffres mensuels de l’emploi non agricole pour fixer les taux d’int\u00e9r\u00eat. Le march\u00e9 du travail a \u00e9t\u00e9 le moteur de la reprise \u00e9conomique am\u00e9ricaine apr\u00e8s l’\u00e9pid\u00e9mie de COVID-19, des centaines de milliers d’emplois ayant \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9s sans discontinuer depuis juin 2020 pour compenser la perte initiale de 20 millions d’emplois due \u00e0 la pand\u00e9mie.<\/p>\n
La Fed a identifi\u00e9 la croissance robuste de l’emploi et des salaires comme deux des principaux moteurs de l’inflation. Les salaires mensuels moyens ont augment\u00e9 sans discontinuer depuis mai 2021.<\/p>\n
Action n\u00e9cessaire sur le march\u00e9<\/strong><\/h2>\nSelon Sunil Kumar Dixit, strat\u00e8ge technique en chef chez SKCharting.com, une nouvelle baisse de l’Dollar Index<\/span>, vers la moyenne mobile simple de 100 semaines de 100,20, serait propice \u00e0 la tentative de l’or d’atteindre un nouveau sommet. Il a d\u00e9clar\u00e9 :<\/p>\n\n«La faiblesse constante de l’indice du dollar en dessous de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 5 jours, ou EMA, dynamiquement positionn\u00e9e \u00e0 101,70 reste intacte. Si celle-ci est franchie, cela peut soulager le dollar, pour qu’il se r\u00e9tablisse vers la bande de Bollinger moyenne journali\u00e8re de 102,60.»<\/p>\n
«Une cassure en dessous du r\u00e9cent plus bas de 101,09 pourrait provoquer une chute rapide vers 100,68 et 100,20. Ces deux niveaux aideraient grandement l’or dans sa qu\u00eate d’un record.»<\/p>\n<\/blockquote>\n
Sur le front des rendements obligataires, M. Dixit a d\u00e9clar\u00e9 qu’apr\u00e8s sept jours cons\u00e9cutifs de baisse, le site U.S. 10-year Treasury note<\/span> pourrait conna\u00eetre un rebond technique.<\/p>\n\n«Si le rapport NFP soutient le dollar, les rendements pourraient atteindre la moyenne mobile simple de 200 jours \u00e0 3,50.»<\/p>\n
«Nous voyons un plongeon vers 3,15 et 3,05 comme des conditions id\u00e9ales pour que la tendance haussi\u00e8re de l’or retente les 2 070 $, et s’envole vers les 2 090-2 140 $.»<\/p>\n<\/blockquote>\n
En ce qui concerne le record de l’or lui-m\u00eame, M. Dixit a d\u00e9clar\u00e9 que les prix compris dans la fourchette de 2 090 \u00e0 2 140 dollars pourraient r\u00e9\u00e9crire le pic historique existant de 2 072,90 dollars dans le spot price<\/span> du lingot.<\/p>\n![](\"http:\/\/kupitiblog.store\/576r\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/c6339712798d84517a17851bfde9bfa3.png\")
Gold Spot Daily Chart<\/span><\/p>\nLe record pour les contrats \u00e0 terme sur l’or du COMEX est, quant \u00e0 lui, de 2 078,80 dollars. Dixit a ajout\u00e9, en se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 l’or au comptant :<\/p>\n
\n«Le soutien constant de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 5 semaines de 1965 dollars et de la zone de soutien horizontale de 1990 \u00e0 1980 dollars a fourni un coussin suppl\u00e9mentaire pour le grand saut vers le haut.»<\/p>\n
«La hausse pourrait cependant \u00eatre un peu irr\u00e9guli\u00e8re, car un d\u00e9fi est probable \u00e0 2 055 $, avant un nouveau test de 2 070 $. Le principal objectif de rupture pourrait \u00eatre 2 196 dollars.»<\/p>\n<\/blockquote>\n
Mais que se passera-t-il si le rapport NFP d\u00e9\u00e7oit les acheteurs d’or ? Que pourrait-il se passer alors ?<\/p>\n
\n«Si les chiffres r\u00e9els du NFP sont sup\u00e9rieurs au consensus de 240k, nous pourrions assister \u00e0 un renforcement de l’indice du dollar vers 102,50 et \u00e0 une remont\u00e9e du rendement des obligations \u00e0 10 ans vers 103,50.<\/p>\n
«L’or subira alors une correction \u00e0 court terme, vers les zones de soutien de 1 970 \u00e0 1 960 dollars, avant toute nouvelle tentative de hausse.»<\/p>\n<\/blockquote>\n
La dynamique haussi\u00e8re de l’or s’est poursuivie sans rel\u00e2che au cours des six derni\u00e8res semaines, passant d’un niveau bas de 1 800 dollars l’once \u00e0 plus de 2 000 dollars \u00e0 plusieurs reprises. Les contrats \u00e0 terme sur le COMEX, en particulier, se sont \u00e9tablis au-dessus de 2 000 dollars pendant trois s\u00e9ances cons\u00e9cutives jusqu’\u00e0 mercredi.<\/p>\n
S’il existe un moment propice \u00e0 l’\u00e9tablissement d’un nouveau record, c’est bien celui-l\u00e0. On peut \u00e9galement s’attendre \u00e0 un ralentissement significatif de la croissance de l’emploi aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n L’embauche dans le secteur priv\u00e9 en mars \u00e9tait inf\u00e9rieure \u00e0 44% du mois pr\u00e9c\u00e9dent, \u00e9mettant des signaux de r\u00e9cession potentielle m\u00eame si elle a soulag\u00e9 les combattants de l’inflation \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, qui ont d\u00e9clar\u00e9 que la croissance de l’emploi et des salaires doit se ralentir pour freiner les pires pressions sur les prix en quatre d\u00e9cennies.<\/p>\n Les embauches dans les entreprises n’ont augment\u00e9 que de 145 000 le mois dernier par rapport \u00e0 la croissance de 261 000 en f\u00e9vrier, a d\u00e9clar\u00e9 l’entreprise priv\u00e9e de traitement des salaires ADP, publiant un chiffre encore inf\u00e9rieur \u00e0 la croissance de 210 000 pr\u00e9vue en moyenne par les \u00e9conomistes interrog\u00e9s par les m\u00e9dias am\u00e9ricains.<\/p>\n Nela Richardson, l’\u00e9conomiste en chef d’ADP (EPA:ADP<\/span>), a d\u00e9clar\u00e9 dans un communiqu\u00e9,<\/p>\n «Nos donn\u00e9es sur l’emploi en mars sont l’un des nombreux signaux indiquant que l’\u00e9conomie ralentit. Les employeurs se retirent d’une ann\u00e9e de fortes embauches et la croissance des salaires, apr\u00e8s un plateau de trois mois, est en train de diminuer».<\/p>\n<\/blockquote>\n Les donn\u00e9es sur les embauches dans le secteur priv\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9es \u00e0 la suite d’un autre rapport sur les ouvertures d’emploi aux \u00c9tats-Unis en f\u00e9vrier, qui a montr\u00e9 la plus faible croissance en pr\u00e8s de deux ans. Les offres d’emploi sont pass\u00e9es \u00e0 9,9 millions, soit le rythme de croissance le plus faible depuis mai 2021, a indiqu\u00e9 le d\u00e9partement du travail dans ce rapport.<\/p>\n L’\u00e9dition de mars du NFP devrait montrer un ralentissement de pr\u00e8s de 280 000 emplois par rapport \u00e0 la croissance de 517 000 enregistr\u00e9e en janvier, ce qui suscite de nouvelles inqui\u00e9tudes quant \u00e0 l’inflation aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n Mesur\u00e9e par l’IPC (indice des prix \u00e0 la consommation), l’inflation a atteint son plus haut niveau depuis 40 ans en juin 2022, avec un taux de croissance annuel de 9,1 %. Depuis lors, elle a ralenti, augmentant de seulement 6,5 % par an en f\u00e9vrier, pour sa plus faible expansion depuis octobre 2021. Malgr\u00e9 cela, ce taux est plus de trois fois sup\u00e9rieur \u00e0 l’objectif de la Fed, qui est de 2 % par an.<\/p>\n La Fed a augment\u00e9 ses taux d’int\u00e9r\u00eat de 475 points de base au cours des 13 derniers mois, les portant \u00e0 un sommet de 5 %, contre seulement 0,25 % apr\u00e8s l’\u00e9pid\u00e9mie de COVID-19 en mars 2020.<\/p>\n La banque centrale s’est principalement appuy\u00e9e sur les chiffres mensuels de l’emploi non agricole pour fixer les taux d’int\u00e9r\u00eat. Le march\u00e9 du travail a \u00e9t\u00e9 le moteur de la reprise \u00e9conomique am\u00e9ricaine apr\u00e8s l’\u00e9pid\u00e9mie de COVID-19, des centaines de milliers d’emplois ayant \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9s sans discontinuer depuis juin 2020 pour compenser la perte initiale de 20 millions d’emplois due \u00e0 la pand\u00e9mie.<\/p>\n La Fed a identifi\u00e9 la croissance robuste de l’emploi et des salaires comme deux des principaux moteurs de l’inflation. Les salaires mensuels moyens ont augment\u00e9 sans discontinuer depuis mai 2021.<\/p>\n Selon Sunil Kumar Dixit, strat\u00e8ge technique en chef chez SKCharting.com, une nouvelle baisse de l’Dollar Index<\/span>, vers la moyenne mobile simple de 100 semaines de 100,20, serait propice \u00e0 la tentative de l’or d’atteindre un nouveau sommet. Il a d\u00e9clar\u00e9 :<\/p>\n «La faiblesse constante de l’indice du dollar en dessous de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 5 jours, ou EMA, dynamiquement positionn\u00e9e \u00e0 101,70 reste intacte. Si celle-ci est franchie, cela peut soulager le dollar, pour qu’il se r\u00e9tablisse vers la bande de Bollinger moyenne journali\u00e8re de 102,60.»<\/p>\n «Une cassure en dessous du r\u00e9cent plus bas de 101,09 pourrait provoquer une chute rapide vers 100,68 et 100,20. Ces deux niveaux aideraient grandement l’or dans sa qu\u00eate d’un record.»<\/p>\n<\/blockquote>\n Sur le front des rendements obligataires, M. Dixit a d\u00e9clar\u00e9 qu’apr\u00e8s sept jours cons\u00e9cutifs de baisse, le site U.S. 10-year Treasury note<\/span> pourrait conna\u00eetre un rebond technique.<\/p>\n «Si le rapport NFP soutient le dollar, les rendements pourraient atteindre la moyenne mobile simple de 200 jours \u00e0 3,50.»<\/p>\n «Nous voyons un plongeon vers 3,15 et 3,05 comme des conditions id\u00e9ales pour que la tendance haussi\u00e8re de l’or retente les 2 070 $, et s’envole vers les 2 090-2 140 $.»<\/p>\n<\/blockquote>\n En ce qui concerne le record de l’or lui-m\u00eame, M. Dixit a d\u00e9clar\u00e9 que les prix compris dans la fourchette de 2 090 \u00e0 2 140 dollars pourraient r\u00e9\u00e9crire le pic historique existant de 2 072,90 dollars dans le spot price<\/span> du lingot.<\/p>\n Le record pour les contrats \u00e0 terme sur l’or du COMEX est, quant \u00e0 lui, de 2 078,80 dollars. Dixit a ajout\u00e9, en se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 l’or au comptant :<\/p>\n «Le soutien constant de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 5 semaines de 1965 dollars et de la zone de soutien horizontale de 1990 \u00e0 1980 dollars a fourni un coussin suppl\u00e9mentaire pour le grand saut vers le haut.»<\/p>\n «La hausse pourrait cependant \u00eatre un peu irr\u00e9guli\u00e8re, car un d\u00e9fi est probable \u00e0 2 055 $, avant un nouveau test de 2 070 $. Le principal objectif de rupture pourrait \u00eatre 2 196 dollars.»<\/p>\n<\/blockquote>\n Mais que se passera-t-il si le rapport NFP d\u00e9\u00e7oit les acheteurs d’or ? Que pourrait-il se passer alors ?<\/p>\n «Si les chiffres r\u00e9els du NFP sont sup\u00e9rieurs au consensus de 240k, nous pourrions assister \u00e0 un renforcement de l’indice du dollar vers 102,50 et \u00e0 une remont\u00e9e du rendement des obligations \u00e0 10 ans vers 103,50.<\/p>\n «L’or subira alors une correction \u00e0 court terme, vers les zones de soutien de 1 970 \u00e0 1 960 dollars, avant toute nouvelle tentative de hausse.»<\/p>\n<\/blockquote>\nGold Futures Daily Chart<\/span><\/p>\n\n
Action n\u00e9cessaire sur le march\u00e9<\/strong><\/h2>\n
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Gold Spot Daily Chart<\/span><\/p>\n\n
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