Ils devraient se stabiliser en territoire de contraction<\/i>
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Indices des directeurs d’achat en Zone Euro<\/span><\/p>\nLes indices pour la France et l\u2019Allemagne sont tous attendus en contraction, sauf ceux des services pour l\u2019Allemagne qui devrait sortir \u00e0 limite des 50.
Pour la Zone Euro, les \u00e9conomistes anticipent des indices qui se stabiliseraient avec 43.6 dans l\u2019industrie contre 43,4 pr\u00e9c\u00e9demment et inchang\u00e9 dans les services \u00e0 48,7.<\/p>\n
Attention quand m\u00eame \u00e0 toute surprise n\u00e9gative\u00a0: je vous rappelle que le mois dernier, l\u2019EUR\/USD avait d\u00e9croch\u00e9 \u00e0 cause de l\u2019indice fran\u00e7ais dans l\u2019industrie. <\/p>\n
La r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la BCE<\/b> Actuellement, le march\u00e9 interbancaire des swaps \u20acSTR anticipe un hausse \u00e0 seulement 34% pour la r\u00e9union de jeudi et \u00e0 42% pour celle de d\u00e9cembre.<\/p>\n Et bien souvent, comme vous pouvez le voir sur le graphe, le march\u00e9 anticipe ensuite des baisses de taux trop rapides avec une premi\u00e8re baisse en juillet 2024 (les courbes en vert et bleu). En tout cas, ce n\u2019est pas ce que pense la banque Cr\u00e9dit Agricole (EPA:CAGR<\/span>) (en violet). Il y a quelque temps, le march\u00e9 sp\u00e9culait sur une fin anticip\u00e9e des r\u00e9investissements dans le cadre du Quantitative Easing, mais cela me semble peu plausible maintenant, avec la hausse renouvel\u00e9e en septembre des spreads de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre pays de la Zone Euro. C\u2019est pourquoi, je crois que les journalistes ne manqueront pas de lui poser des questions sur le QE et Mme Lagarde n\u2019annoncera pas de changement sur ce sujet. Enfin, notons que pour le prochain meeting de d\u00e9cembre, la BCE disposera de nettement plus de donn\u00e9es ainsi que des r\u00e9visions des pr\u00e9visions de son staff technique, ce qui laisse penser que toute action aura plut\u00f4t lieu \u00e0 ce moment.<\/p>\n Quoiqu\u2019il en soit, toute hausse \u00e9ventuelle de l\u2019EUR\/USD, jeudi\u00a0devrait \u00eatre contenue avec le conflit Isra\u00ebl-Hamas. <\/p>\n Le PIB du 3\u00e8me trimestre aux USA<\/b> Les \u00e9conomistes attendent une croissance de +4,1% en annualis\u00e9, ce qui sera la plus forte hausse depuis le 4\u00e8me trimestre 2021.<\/p>\n En tout cas, \u00e7a pourrait swinguer sur les march\u00e9s car les anticipations sont tr\u00e8s dispers\u00e9es avec m\u00eame un \u00e9conomiste qui pr\u00e9voit +6,0%\u00a0! <\/p>\n L\u2019indice Core PCE Price Index\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/b>\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Il est important car c\u2019est la mesure d\u2019inflation pr\u00e9f\u00e9r\u00e9e de la Fed, et avec l\u2019indice de confiance des consommateurs am\u00e9ricains qui sortira la semaine prochaine, ce seront les deux derniers indicateurs de poids qui pourraient influencer la FED dans sa rh\u00e9torique lors de sa prochaine r\u00e9union. En tout cas, le march\u00e9 interbancaire des swaps OIS ne semble pas s\u2019en inqui\u00e9ter actuellement car il nous indique qu\u2019aucune hausse n\u2019est int\u00e9gr\u00e9e par les traders institutionnels, que ce soit pour la r\u00e9union de novembre ou m\u00eame celle de d\u00e9cembre d\u2019ailleurs. <\/p>\n
Pas de hausse de taux attendue<\/i>
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Pr\u00e9visions des taux directeurs en Zone Euro<\/span>
Si les taux directeurs restent inchang\u00e9s, ce sera la premi\u00e8re fois en 10 meetings\u00a0!<\/p>\n
Si les taux directeurs restent inchang\u00e9s lors de ce meeting, le focus des traders risque de se tourner sur le Quantitative Easing et sur toute allusion \u00e9ventuelle \u00e0 une hausse en d\u00e9cembre.<\/p>\n
En effet, la BCE utilise le QE pour faire baisser les taux longs des pays p\u00e9riph\u00e9riques en s\u2019\u00e9cartant du Capital Key<\/i>, ce qui lui permet de ne pas activer son outil anti-d\u00e9fragmentation, le TPI.
Donc, \u00e0 l\u2019inverse de ce que l\u2019on pourrait croire, si la BCE annon\u00e7ait une acc\u00e9l\u00e9ration des non- r\u00e9investissements du QE, l\u2019EUR\/USD pourrait bien non pas monter, mais baisser \u00e0 cause d\u2019une tension accrue sur les taux des p\u00e9riph\u00e9riques\u00a0!<\/p>\n
Mais bien s\u00fbr, on surveillera quand m\u00eame toute allusion sur le QE dans le discours de Mme Lagarde.<\/p>\n
Une \u00e9conomie loin d\u2019\u00eatre en r\u00e9cession<\/i>
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Croissance en Zone Euro & aux USA<\/span>
Les ventes au d\u00e9tail ainsi que la production industrielle sorties la semaine derni\u00e8re nous confirme que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se porte bien.
Les m\u00e9nages continuent de d\u00e9penser. Ils piochent dans leurs \u00e9pargnes, mais en m\u00eame temps, ils ont leurs revenus qui restent forts.<\/p>\n
Un rebond de l\u2019indice est attendu<\/i> ![](\"http:\/\/kupitiblog.store\/576r\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/d8c185d4d0a37c44a18517ae3d860653.jpg\")
Indice Core PCE<\/span>
L\u2019indice est attendu en baisse \u00e0 +3,7% sur un an glissant, mais en hausse de +0,3% sur un mois.<\/p>\n
Ce qui alimenterait toute sp\u00e9culation en faveur d\u2019une hausse des taux directeurs lors de la derni\u00e8re r\u00e9union de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n