{"id":173472,"date":"2024-03-21T23:58:18","date_gmt":"2024-03-21T20:58:20","guid":{"rendered":"https:\/\/kupitiblog.store\/576r\/mejor-invertir-en-bonos-que-en-acciones-en-2024\/"},"modified":"2024-03-21T23:58:18","modified_gmt":"2024-03-21T20:58:20","slug":"mejor-invertir-en-bonos-que-en-acciones-en-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kupitiblog.store\/576r\/mejor-invertir-en-bonos-que-en-acciones-en-2024\/","title":{"rendered":"Mejor invertir en bonos que en acciones en 2024"},"content":{"rendered":"

  <\/p>\n

La previsi\u00f3n media de Wall Street es que el S&P 500<\/span> gane 6.50% en 2024. En el pasado, una expectativa del 6.50%, aunque ligeramente inferior a las medias hist\u00f3ricas, era una obviedad a la hora de elegir entre acciones y bonos por debajo del 2.5%.<\/p>\n

Hoy en d\u00eda, ese c\u00e1lculo ha cambiado radicalmente, ya que las tasas de inter\u00e9s ofrecen rendimientos respetables. Dado que las decisiones de asignaci\u00f3n entre acciones y bonos son ahora m\u00e1s complicadas de lo que estamos acostumbrados, repasemos las diferencias en la evaluaci\u00f3n de los flujos de caja de las acciones y los bonos.<\/p>\n

Ese an\u00e1lisis, junto con un importante gr\u00e1fico que compartiremos, muestra por qu\u00e9 debemos mantenernos simples con los bonos<\/p>\n

\n

Recientemente analizamos una acci\u00f3n que requer\u00eda el crecimiento de sus beneficios en los cinco a\u00f1os anteriores. Para obtener los datos, recurrimos a tres recursos confiables y populares del sector. Obtuvimos tres respuestas distintas. Si es tan dif\u00edcil obtener datos del pasado, pensemos en la dificultad de prever los beneficios y flujos de caja futuros.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Para evaluar correctamente una acci\u00f3n, hay que valorar los flujos de caja futuros de una empresa. Ello implica previsiones macroecon\u00f3micas de la econom\u00eda mundial, informaci\u00f3n fiable sobre el desglose de sus ventas por productos, una visi\u00f3n completa de sus competidores y competidores potenciales, y el conocimiento de nuevos productos. Eso es s\u00f3lo la punta del iceberg. Hay muchos otros factores, algunos bajo el control de la empresa y muchos fuera de \u00e9l.<\/p>\n

Aunque predijese perfectamente los beneficios de una empresa, no hay garant\u00eda de que las acciones vayan a comportarse como usted pensaba. Por ejemplo, el gr\u00e1fico de dispersi\u00f3n muestra las variaciones de un a\u00f1o del precio de Apple (NASDAQ:AAPL<\/span>) frente a la variaci\u00f3n de un a\u00f1o de los beneficios. La R-cuadrada de 0.149 denota una escasa correlaci\u00f3n entre beneficios y precio a corto plazo. Si se ampl\u00eda el an\u00e1lisis a periodos de cinco a\u00f1os, la R cuadrada aumenta a 0.37, pero la relaci\u00f3n sigue sin ser estad\u00edsticamente significativa.
<\/span><\/p>\n

Predecir la rentabilidad de las acciones es extremadamente dif\u00edcil y conlleva muchos riesgos. Como tal, la mayor\u00eda de los inversionistas conf\u00edan en los rendimientos hist\u00f3ricos y las valoraciones actuales y, a menudo renuncian a la previsi\u00f3n en profundidad.<\/p>\n

Aritm\u00e9tica de bonos<\/strong><\/p>\n

A diferencia de las acciones, estimar la rentabilidad potencial de un bono a lo largo de su periodo de vencimiento es sencillo. Formar expectativas de rendimiento para periodos m\u00e1s cortos dentro de la vida de un bono tampoco es muy dif\u00edcil.<\/p>\n

Si compra un bono a la par con un cup\u00f3n del 5%. Recibir\u00e1 un 5% anual del cup\u00f3n y recuperar\u00e1 el capital al vencimiento. A veces puede comprar un bono con un descuento o una prima sobre el valor nominal. Si es as\u00ed, seguir\u00e1 recibiendo el cup\u00f3n, y tambi\u00e9n ganar\u00e1 o perder\u00e1 la diferencia entre el precio que pag\u00f3 y el par.<\/p>\n

Predecir los rendimientos en periodos m\u00e1s cortos dentro del periodo de vencimiento de un bono es un poco m\u00e1s complicado. Pero es relativamente sencillo comparado con la previsi\u00f3n de los precios de las acciones. El inversionista en bonos recibir\u00e1 el cup\u00f3n. Sin embargo, el cambio de precio a lo largo del periodo se basa en los cambios de su rendimiento. Por lo tanto, si podemos predecir el rendimiento, tenemos una buena aproximaci\u00f3n para el precio y la rentabilidad total.<\/p>\n

Como escribimos en este art\u00edculo:<\/p>\n

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El gr\u00e1fico de dispersi\u00f3n mensual a continuaci\u00f3n muestra que desde 1990, los rendimientos a diez a\u00f1os y el \u00cdndice de Expectativas de Inflaci\u00f3n de la Fed de Cleveland, que tambi\u00e9n es de diez a\u00f1os, tienen una R-cuadrada de .966. Sencillamente, el 97% de los rendimientos de los bonos del Tesoro pueden explicarse por el \u00cdndice. Como puede ver, el rendimiento actual (verde) se sit\u00faa aproximadamente un 1% por encima de la l\u00ednea de tendencia. Por lo tanto, los rendimientos actuales est\u00e1n aproximadamente un 1% por encima del valor razonable.<\/p>\n<\/blockquote>\n

<\/span><\/p>\n

Supongamos que usted piensa que los rendimientos subir\u00e1n o bajar\u00e1n en funci\u00f3n de su previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n y crecimiento econ\u00f3mico, o que desea crear una tabla de varios escenarios de rendimiento. En ese caso, se pueden aproximar los rendimientos multiplicando la duraci\u00f3n de un bono por el cambio esperado en el rendimiento. A\u00f1ada a ese rendimiento del precio los pagos de cup\u00f3n esperados durante un periodo supuesto, y tendr\u00e1 una estimaci\u00f3n s\u00f3lida del rendimiento potencial.<\/p>\n

Manteng\u00e1moslo simple<\/strong><\/p>\n

Volvamos a la simpleza. El siguiente gr\u00e1fico de dispersi\u00f3n proviene de un reciente art\u00edculo sobre los fondos de fecha objetivo.<\/p>\n

El art\u00edculo es del 1 de noviembre de 2023. Desde entonces, los rendimientos han ca\u00eddo y las valoraciones de las acciones han aumentado. Los rendimientos del bono de EE.UU. a 10 a\u00f1os<\/span> y de los bonos corporativos con grado de inversi\u00f3n son aproximadamente un 0.60% m\u00e1s bajos, mientras que la valoraci\u00f3n CAPE es casi dos veces m\u00e1s alta. El gr\u00e1fico est\u00e1 actualizado hasta principios de diciembre de 2023.<\/p>\n

Cada punto de abajo muestra cada instancia mensual de CAPE 10 valoraciones de las acciones y el siguiente rendimiento de las acciones de diez a\u00f1os, incluidos los dividendos, desde 1881.<\/p>\n

<\/span><\/p>\n

El gr\u00e1fico muestra la probabilidad de que los bonos corporativos y del Tesoro superen a las acciones en los pr\u00f3ximos diez a\u00f1os. Los rendimientos de los bonos son f\u00e1ciles de prever y, lo que es m\u00e1s importante, ofrecen un rendimiento igual al de las acciones en el mejor de los casos.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 complicar las cosas, tomar el camino m\u00e1s f\u00e1cil, y ser simple respecto a los bonos?<\/strong><\/p>\n

Resumen<\/strong><\/p>\n

Como se ha mostrado anteriormente, es probable que la rentabilidad de las acciones en los pr\u00f3ximos diez a\u00f1os sea inferior a la de los bonos. Los precios y las valoraciones de las acciones cambiar\u00e1n y, con ello, responder\u00e1n las perspectivas a diez a\u00f1os.<\/p>\n

Las perspectivas de rentabilidad de las acciones y los bonos pueden diferir enormemente dentro de tres meses o tres a\u00f1os. Pero por ahora, los bonos no s\u00f3lo son mucho m\u00e1s f\u00e1ciles de entender y prever, sino que tambi\u00e9n ofrecen una perspectiva de rentabilidad comparable, si no mejor.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 no ser simples con los bonos y que probablemente le paguen m\u00e1s haci\u00e9ndolo?<\/p>\n

Fuente<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

  La previsi\u00f3n media de Wall Street es que el S&P 500 gane 6.50% en 2024. En el pasado, una expectativa del 6.50%, aunque ligeramente inferior a las medias hist\u00f3ricas, era una obviedad a la hora de elegir entre acciones y bonos por debajo del 2.5%. 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